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Mostrando entradas de agosto, 2019

¿Tienen futuro los modelos DSGE? La crítica de Blanchard. Parte II

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II. LA BASE DE LA TEORÍA DEL CICLO ECONÓMICO REAL: ROBERT LUCAS JR. Hacia finales de la década de 1960 e inicios de 1970, tal y como se vio en el artículo anterior, la teoría keynesiana fue el marco macroeconómico que lideró el desarrollo de las políticas económicas y el debate intelectual. No obstante, la primacía keynesiana no solo motivó duras críticas al modelo vigente, sino que condujo a algunos economistas a retomar problemáticas olvidadas o puestas en segundo plano (Usabiaga, 1994) . En este contexto surge la Nueva Macroeconomía Clásica de la mano de Robert Lucas Jr., quien fue líder entre sus colegas contemporáneos e inspiró generaciones de economistas a formar lo que hoy se conoce como la macroeconomía moderna. Economistas como Parkin (1992) lo describen como “el macro montañista líder de nuestra generación”; otros como Chari (1998) lo refieren como “parte del progreso natural de la economía, (…) cuyo trabajo a veces se anuncia como revolucionario, marcando el comienzo del ...
Ruptura Económica

El riesgo cambiario

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El riesgo cambiario puede ser definido como la desviación de los valores esperados del tipo de cambio de una moneda (Adler, 1984) , o como lo define Levi (1997) , la variabilidad de los valores (activos, pasivos o ingresos) como consecuencia de la exposición a las variaciones en el tipo de cambio. Este tipo de riesgo se produce cuando existe un descalce entre los activos y pasivos, es decir, si por ejemplo, los primeros referenciados en moneda local son diferentes a los segundos expresados en moneda extranjera. De manera que, ante un proceso de depreciación del tipo de cambio, se generarían pérdidas en moneda local cuando los pasivos son mayores que los activos. De acuerdo a Mendiola (2018) , pueden existir tres posiciones a los que puede estar expuesto un agente: Posición larga: cuando los activos en moneda extranjera son mayores a los pasivos expresados en moneda extranjera. Posición corta: cuando los activos en moneda extranjera son menores a los pasivos expresados en moneda...
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La depreciación del tipo de cambio y su relación con la economía

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El tipo de cambio es definido como el precio de una unidad monetaria extranjera, generalmente el dólar, expresada en términos de una moneda local, y básicamente es una de las variables que más curiosidad ha despertado en los apartados teóricos y empíricos de la economía. Bajo un régimen de flotación, el tipo de cambio refleja el comportamiento del mercado de divisas, el cual puede estar influenciado por diferentes factores, tales como la evolución de los términos de intercambio, los volúmenes de comercio exterior, los flujos de capital o las decisiones de portafolio (BCRP, s.f.) . Michael W. Klein (2012) , en su libro Exchange rates regimens in the modern era , expone que el dólar, o el tipo de cambio, es el precio más importante del mundo, el cual es determinado por las fuerzas de mercados y tan cambiante que lo hace día a día, e incluso minuto a minuto. Bajo el supuesto de coexistir en un régimen de flexibilidad o de flotación, el tipo de cambio refleja “el cumplimiento de nuestr...
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