Entradas

Mostrando entradas de febrero, 2020

¿Tienen futuro los modelos DSGE? La crítica de Blanchard. Parte II

II. LA BASE DE LA TEORÍA DEL CICLO ECONÓMICO REAL: ROBERT LUCAS JR. Hacia finales de la década de 1960 e inicios de 1970, tal y como se vio en el artículo anterior, la teoría keynesiana fue el marco macroeconómico que lideró el desarrollo de las políticas económicas y el debate intelectual. No obstante, la primacía keynesiana no solo motivó duras críticas al modelo vigente, sino que condujo a algunos economistas a retomar problemáticas olvidadas o puestas en segundo plano (Usabiaga, 1994) . En este contexto surge la Nueva Macroeconomía Clásica de la mano de Robert Lucas Jr., quien fue líder entre sus colegas contemporáneos e inspiró generaciones de economistas a formar lo que hoy se conoce como la macroeconomía moderna. Economistas como Parkin (1992) lo describen como “el macro montañista líder de nuestra generación”; otros como Chari (1998) lo refieren como “parte del progreso natural de la economía, (…) cuyo trabajo a veces se anuncia como revolucionario, marcando el comienzo del ...

¿Qué es una ancla nominal?

Un ancla nominal es una variable nominal exógena, la cual es fijada como objetivo intermedio de política por el Banco Central para el ajuste de variables macroeconómicas fundamentales. De acuerdo al Blejer (s.f.) , el ancla nominal es una restricción sobre el valor de la moneda local, y que es necesaria para: (i) determinar el nivel de precios, (ii) estabilizar las expectativas de inflación, y (iii) restringir la discrecionalidad de la autoridad monetaria. Para que lo anterior se cumpla, el ancla nominal debe satisfacer dos funciones importantes: (i) debe ser creíble y transparente, y (ii) debe ser flexible para permitir la absorción de choques temporales y mitigar la volatilidad de los ciclos económicos a manera de preservar la estabilidad de precios (Perrotini , 2007; Rodríguez, 1997) . Lo anterior muestra que el ancla nominal es importante para evitar la implementación de políticas monetarias inconsistentemente dinámicas, así como la excesiva discrecionalidad de la autoridad...